本报编辑马宇薇

　　近年来，员工持股计划作为市值管理的重要途径之一，受到越来越多上市公司的青睐。

　　上市公司推出员工持股计划的热情依然不减。根据同花顺的数据，截至11月27日（以披露日期为统计标准），自今年以来，252家上市公司在a股市场发布了259份员工持股计划。

　　根据披露的信息，大多数公司推出的员工持股计划显示，员工持有的股票来自公司回购专用证券账户回购的A股普通股。

　　从资金来源来看，大多数员工持股计划的资金来源是法律法规允许的合法工资、自筹资金、社会融资等方式。部分来源是从净利润中提取的奖励和融资贷款。此外，一些上市公司还增加了“股东贷款”渠道。

　　从拟筹资金规模来看，员工持股计划超过1亿元。数据显示，在上述259份员工持股计划中，48份员工持股计划金额超过1亿元。其中，格力电器、美的集团、恒逸石化、海尔智家、三一重工、TCL科技计划持股超过5亿元，分别为16.14亿元、12.86亿元、8.00亿元、7.12亿元、5.92亿元和5.2亿元。

　　南开大学金融发展研究所所长田立辉在接受《证券日报》编辑采访时表示：“上市公司实施员工持股计划的主要目的是实现员工和所有者的利益约束，调动员工的积极性，提高公司的经营管理效率。此外，员工持股计划还有助于吸引和留住核心人才，降低薪酬成本，增强凝聚力，提高绩效，优化法人治理结构。”

　　在上述推出员工持股计划的公司中，有14家参与员工持股计划的参与者总数超过1000人。其中，和邦生物、三一重工参与者总数超过6000人，分别为7211人和6972人。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》编辑采访时表示，与股权激励相比，员工持股计划的范围更广，可以激发员工的积极性，与上市公司分享利益，实现经营目标，从而提高公司的市场价值表现，有利于企业的长期发展，“员工持股计划应取得良好的激励效果，上市公司应当合理规划持股数量、购买价格、经营目标等指标，结合各种激励工具，制定合理、适度的实施方案。”

　　今年11月15日，中国证监会发布的《上市公司监管指引》第10号——市值管理明确要求上市公司在提高公司质量的基础上，提高经营效率和盈利能力，并利用并购重组、股权激励、员工持股计划、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式，推动上市公司投资价值合理反映上市公司质量。

　　田立辉表示，市场价值管理的理论逻辑是从价值创造到价值实现的积极反馈。员工持股计划可以作为提高上市公司自身价值和市场对公司价值认可的环节，促进公司市场价值的提高。

　　此外，随着上市公司治理结构的不断完善，推出员工持股计划，积极探索合适的股权激励模式，正成为上市公司提高治理水平和市值管理的重要手段。

　　“上市公司应根据自身情况选择合适的市场价值管理工具。例如，通过并购提高公司的竞争力，通过股权激励和员工持股计划提高员工的归属感和热情，通过现金股息回报股东，提高公司的价值。同时，上市公司需要在价值创造、价值传递和价值实现三个维度上进行协调，以实现市场价值的合理增长。”田立辉说。

编辑：金杜